العرض الأساسي:تحسنت أرباح الصناعة الكيميائية بشكل ملحوظ، ولكن القطاعات الرئيسية لإنتاج البولي يوريثان مثل العقارات والأجهزة المنزلية والأثاث والسيارات لم تحقق بعد انتعاشًا واسع النطاق-. والقراءة الأكثر دقة هي أن الأرباح تتحسن على طول السلسلة الصناعية، في حين يظل انتعاش الطلب هيكليا في الأساس.
ترسل أحدث البيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء في الصين (NBS) إشارة مهمة: الأرباح في الصناعة الكيميائية تتعافى بشكل واضح، ولكن الطلب على البولي يوريثان-في السوق لم ينتعش بنفس الطريقة.
على جانب الأرباح، ارتفع إجمالي أرباح المؤسسات الصناعية التي تتجاوز الحجم المحدد بنسبة 18.8% على أساس سنوي في يناير-مايو 2026. ومن بينها، ارتفعت أرباح المواد الخام الكيميائية وتصنيع المنتجات الكيميائية بنسبة 71.6%، وهو أعلى بكثير من المستوى الصناعي العام. ويشير هذا إلى أن السلسلة الكيميائية قد شهدت بالفعل تحسنا في الربحية، ولكن لا ينبغي أن يكون هذا التحسن مساويا بشكل مباشر للانتعاش الكامل في الطلب النهائي.
الرسم البياني 1. كان استرداد الأرباح في الصناعة الكيميائية كبيرًا.
الجدول 1. استرداد أرباح الصناعة الكيميائية
|
مؤشر |
يناير-مايو 2026 يتغير على أساس سنوي |
الآثار المترتبة على سوق PU |
|
إجمالي أرباح المنشآت الصناعية فوق الحجم المحدد |
+18.8% |
انتعشت الأرباح الصناعية الإجمالية |
|
أرباح التصنيع |
+20.0% |
تحسنت ربحية التصنيع |
|
أرباح المواد الخام الكيماوية وتصنيع المنتجات الكيماوية |
+71.6% |
تحسنت أرباح السلسلة-الكيميائية بشكل ملحوظ |
|
أرباح صناعة السيارات |
-19.8% |
ظل قطاع التصنيع الطرفي تحت الضغط |
ومع ذلك، فإن انتعاش الأرباح لا يعني بالضرورة أن الطلب النهائي قد تعافى بالكامل. بالنسبة لسلسلة قيمة البولي يوريثان، فإن المؤشرات الأكثر أهمية هي الأداء الحقيقي للقطاعات الرئيسية مثل العقارات والأجهزة المنزلية والأثاث والسيارات. وتُظهر بيانات شهر مايو تباينًا واضحًا، مع بقاء بعض المؤشرات في المنطقة السلبية.
ولا تزال العقارات هي العائق الأكبر. في يناير-مايو 2026، وصل الاستثمار الوطني في التطوير العقاري إلى 3,035.6 مليار يوان صيني، بانخفاض 16.2% على أساس سنوي؛ وبلغت الاستثمارات السكنية 2342.6 مليار يوان، بانخفاض 15.6%. خلال نفس الفترة، انخفضت المساحة الأرضية قيد الإنشاء والمساحة الأرضية الجديدة والمكتملة بنسبة 12.3% و22.6% و23.4% على التوالي. وهذا يعني أن الطلب على الإنشاءات الجديدة ظل ضعيفًا، مما أثر على التطبيقات ذات الصلة بـ PMDI-مثل عزل المباني وعزل الأنابيب ورش الرغوة الصلبة. وفي الوقت نفسه، استمر ضعف مبيعات العقارات ودورات التسليم في التأثير على الطلب على الأثاث والمراتب والمنازل المنجدة-، مما أدى إلى التأثير على البوليولات الرغوية المرنة واستهلاك TDI.
الرسم البياني 2. ظلت سلسلة العقارات في المنطقة السلبية.
الجدول 2. لا تزال سلسلة العقارات تحت الضغط
|
مؤشر العقارات |
يناير-مايو 2026 يتغير على أساس سنوي |
التأثير على الطلب على PU |
|
استثمار التطوير العقاري |
-16.2% |
الضغط على عزل المباني والطلب على الرغوة الصلبة |
|
الاستثمار السكني |
-15.6% |
ولا يزال التعافي في مجال الديكور المنزلي وسلاسل الأثاث محدودًا |
|
مساحة أرضية قيد الإنشاء |
-12.3% |
وظل الطلب على مواد البناء العازلة ضعيفا |
|
مساحة أرضية بدأت حديثًا |
-22.6% |
عدم كفاية الطلب الجديد في المستقبل |
|
مساحة أرضية مكتملة |
-23.4% |
ظل الطلب على الأثاث والمفروشات المنجدة-دورة-المنزل تحت الضغط |